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据德国《世界报》24日报道，来自测量和咨询公司Umlaut的一项调查显示，德国仅五座城市实现了4G移动网络全覆盖，分别是多特蒙德、美因河畔奥芬巴赫、埃尔兰根、弗兰肯塔尔和路德维希港。在这五座城市中，所有地区和家庭均可享受到由三大通讯运营商——德国电信、沃达丰和西班牙电信提供的4G移动网络服务。

在当天其他场次的比赛中，张帅在第2盘抢七局一度以0比4、1比5落后的情况下完成大逆转，但最终还是在决胜盘以1比2不敌哈萨克斯坦姑娘迪亚斯，止步第2轮；奥斯塔彭科不久前刚和小威打了一场表演赛，仓促间赶到深圳，时差、气候、身体状态等问题都没有得到很好的解决，最终以1比6、4比6不敌捷克姑娘K·普利斯科娃。

而在昨日央行开展的定向中期借贷便利（TMLF）操作中，TMLF操作利率比中期借贷便利（MLF）优惠15个基点，此举被市场理解为“定向降息”或“结构性降息”。由此，一些市场人士将此次国库现金定存利率下降也解读为一种“变相降息”，认为是释放进一步放松货币政策的信号。但机构认为，目前国库现金定存利率的下调，更多反映银行在流动性充裕环境下的资金需求情况。国库现金定存利率随行就市的调整不宜过度解读为货币政策进一步放松的信号。

尽管并非迫在眉睫的危机，但上周末德国社民党主席换届选举的结果，却可能将注定成为欧元未来走势的重大隐患之一。据外媒报道，德国总理默克尔的执政联盟在上周末遭遇前所未有的危机。当地时间11月30日，默克尔的执政盟友社民党举行党魁选举，“亲默克尔”政府的德国副总理兼财长意外落选，选出的两名新党魁都对默克尔领导的执政联盟长期持批评态度。

风险提示：1）资产质量恶化超预期；2）中美贸易战进一步升级。报告正文一、农商行到底是银行，还是地方融资平台？农商行到底是银行，还是地方政府融资工具？区别对待。直辖市（如北京、上海、天津、重庆等）、经济较为发达的省份（如江苏、浙江、四川、湖北等），农商行具备完善的公司治理结构、市场化程度高，话语权较强，扮演着十足的“银行”角色；而在其他大多数省份，农商行受到省联社的牵制依旧较强，甚至被作为地方政府的一大融资平台。

财报分析师会议上，我们看到了进展。黄峥表示，公司将成立一个“技术顾问委员会“，独董陆奇将这一工作。陆奇曾任前微软全球执行副总裁，百度总裁，现任 YC（Y Combinator）中国创始人，同时也还是百度董事局副主席。你可能觉得这话题好无聊。但我提醒你，业界从来没有一个能将淘宝与天猫形态良好兼容的平台。阿里当年的分层，有消费升级背景，也有淘宝原罪意识。